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说真的，在金融科技圈混了这么多年，能像Figure这样把区块链玩出花样的公司还真不多见。就在昨天，这家2018年成立的"小年轻"突然宣布要向SEC提交IPO申请，准备在纳斯达克挂牌上市（代码"FIGR"）。消息一出，整个华尔街都竖起了耳朵。

从SoFi丑闻到区块链新贵

记得2017年那会儿，SoFi创始人Mike Cagney因为办公室恋情闹得满城风雨，不得不黯然离职。谁能想到，这个硅谷"坏小子"居然在区块链领域找到了第二春。当时他跟我说："传统金融就像个笨重的老式打字机，而区块链可以把它变成MacBook Pro。"现在看来，这个比喻还真不是吹牛。

他和妻子June Ou拉了一帮老伙计，2018年成立了Figure。最开始就是做房屋净值贷款（HELOC），但玩的套路很不一样 - 他们把整个审批流程都搬到链上，原本需要45天的贷款，现在3天就能搞定。这让我想起去年帮朋友做房贷的经历，光等银行审批就等得怀疑人生。

赚钱秘诀：把"铁锹"卖给淘金者

要说Figure最聪明的地方，就是及时从toC转向了toB。就像当年加州淘金热时，真正赚钱的不是淘金者，而是卖铁锹的商人。现在已经有168家银行在用他们的Provenance Blockchain平台，光是收"过路费"就赚得盆满钵满。

更绝的是他们搞的证券化创新。2020年首单链上消费贷ABS，去年又弄出AAA评级的证券化产品，这简直就是把华尔街那套玩法用区块链重构了一遍。最近推出的Figure Connect平台，一年就撮合了13亿美元交易，这速度放在传统金融界简直不可思议。

数字背后的生意经

翻看招股书，有几个数字特别有意思：上半年营收1.91亿美元，同比增长22.4%；终于实现盈利2900万美元。要知道在金融科技这个烧钱无底洞的行业，能赚钱的公司真的凤毛麟角。

他们的生财之道很清晰：一方面靠贷款撮合抽成，另一方面玩转资产证券化。现在又搞出个获得SEC批准的计息稳定币YLDS，年化3.79%的收益，这可比银行活期利率香多了。我试着买了1000美元体验，确实比USDT这些只能当"数字现金"的稳定币有意思。

上市背后的行业信号

说实话，Figure选择现在上市时机很巧妙。一方面美国房市火热，HELOC需求旺盛；另一方面加密货币行业政策回暖，投资者热情高涨。但风险也不小 - 业务太依赖房贷，万一美联储继续加息或者房市降温，业绩可能就要坐过山车。

不过话说回来，如果这次IPO能成，绝对会给区块链行业打一剂强心针。想想看，一家真正把区块链技术用在核心金融业务上、还能持续盈利的公司要上市了，这可比那些只会炒概念的"空气币"项目强多了。说不定明年我们就能看到一批区块链公司排队敲钟呢！

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