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贷市A信来爆暴涨起说发场迎从G

2025-09-28 14:04:50 [计划] 来源:币圈智投

不得不说,最近的币圈真是惊喜连连。就在大家还在讨论币安热点的时候,RWA赛道已经悄悄上演了一出好戏。记得前几天我在专栏里提到持有的RWA代币表现都不错,唯独$Uni和$GFI拖后腿。结果没想到打脸来得这么快,今天一睁眼就看到$GFI暴涨53%!这感觉就像买彩票突然中奖一样刺激。

从"民间借贷"到万亿市场

说起私募信贷,可能很多人觉得陌生。但说到"民间借贷",估计中国人都不会陌生。在华尔街,私募信贷(Private Debt)可是个价值1.5万亿美元的庞大市场,体量跟我们整个加密市场相当。最近这些年,黑石、高盛这些金融巨鳄都在疯狂布局这块业务。用圈内人的话说:"私募的尽头是放贷",这话说得可真是一针见血。

我去年在专栏里就分析过,RWA很可能会从长尾市场开始突破。什么是长尾?第一类是资产类型上的长尾,像算力债、艺术品这些非主流资产;第二类是地域上的长尾,亚非拉这些发展中国家的市场。私募信贷恰好就符合这两个特征,它既不是主流债券,又主要在新兴市场开展业务。

Goldfinch的另类玩法

说起RWA领域的私募信贷,就不得不提Goldfinch这个明星项目。这个2021年获得a16z领投3700万美元的"富二代",玩法和传统DeFi很不一样。它不搞那些虚头巴脑的东西,而是实打实地把钱借给非洲、东南亚的中小企业。投资者把钱投进去会得到FIDU代币,理论上1美元1个,但现在二级市场上只卖0.8美元。

为什么会有折价?这就跟最近的两起坏账有关。8月份非洲摩托车租赁公司Tugende违约500万美元,10月份又爆出700万美元坏账。这家Tugende的故事特别典型:他们把摩托车贷款给司机,司机用载客收入还贷。结果俄乌战争导致油价暴涨,司机们还不起钱,最后只能把摩托车退还给公司。

风控是信贷的生命线

作为一个在互联网金融领域摸爬滚打多年的老司机,我深知风控对信贷业务有多重要。现在的加密世界还很"原始",根本积累不了足够的风控数据。Goldfinch的做法虽然传统,但至少靠谱。这让我想起当年支付宝和微信支付的发展轨迹:先有支付数据,再发展信贷业务。

所以我的判断是:RWA信贷现在虽然还处在早期,但这个方向是对的。随着链上数据的积累,未来肯定会诞生更创新的玩法。不过当下,我们还是要对那些动不动就喊"颠覆传统金融"的项目保持警惕。毕竟,放贷这门生意,从来都不是闹着玩的。

至于$GFI这波暴涨,我觉得既要看到机会也要看到风险。信贷市场从来都是高风险高回报,投资者得想清楚自己能不能承受可能的损失。就像我常说的:在加密世界赚钱容易,守住钱才是真本事!

(责任编辑:研究)

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